2024년 11월 10일2분 분량

현 경제 상황속 '75bp 인하' 필요… 펀드 매니저, OCR 점보 컷 요구

데본 펀드(Devon Funds)의 투자 매니저 그렉 스미스(Greg Smith)는 몇 주 후에 열릴 뉴질랜드 중앙은행의 올해 마지막 회의에서 공식현금금리(OCR)를 점보 사이즈로 인하하라는 주장을 포기하지 않는다.

그는 최근 10월 중앙은행 결정에 대해 75bp 인하를 과감하게 예상했지만, RBNZ가 4.75%로 50bp 인하한 것에 당황했다.

스미스는 자신이 50bp의 소폭 인하를 압도적으로 지지하는 흐름에 맞서 헤엄치고 있다는 사실에 낙담하지 않는다.

스미스는 지금 우리 경제가 극단적인 상황에 처해 있다고 주장하는 것은 그리 어렵지 않다고 말했다.

그는 RBNZ가 더 이상 일자리 보존에 신경 쓸 필요는 없지만 생산량, 고용 및 금리, 환율의 불필요한 불안정성을 피해야 한다고 말했다.

인플레이션은 RBNZ의 1~3% 목표 밴드로 다시 하락했으며, 원하는 중간 지점을 2% 하회하고 목표 범위 하단으로 내려갈 수 있다.

"따라서 우리가 현재 RBNZ의 성장률을 3.8%로 끌어올리거나 제한하지 않는 '중립' 또는 그 이하로 유지해야 한다고 주장하는 것은 어렵지 않습니다. 공식현금금리를 75bp 인하하는 주장은 실제로 타당한 것으로 보입니다."

▶끔찍한 경제 – 깜박이는 빨간불

우리 경제 데이터는 심각하며, RBNZ는 아마도 패닉 버튼을 눌러야 할 것이다. 그 이유는 경제가 불황에 빠졌고 실업률이 증가하고 있기 때문이다.

그는 제조업 및 서비스업의 월별 지표가 약세를 보였다고 언급했다.

"우리의 최대 고객인 중국의 성장 전망은 여전히 불확실하며, 이는 뉴질랜드의 실질 수출 성장과 수출입 가격에 하방 위험을 초래한다."고 그는 말했다.

경제학자와 금융 업계 관계자들은 스미스의 점보 사이즈의 OCR 인하 요구를 완전히 배제하지는 않았지만, 이는 확실히 소수의 견해다.

연초 금리 인하를 지지했던 BNZ의 리서치 책임자 스티븐 토플리스는 과감한 조치가 필요하지 않으며 앞으로도 사용되지 않을 것이라고 생각했다.

"RBNZ가 이미 예상보다 현금 금리를 25bp 더 인하했다는 점과 이달 말 50bp 추가 인하가 이루어질 가능성이 높다는 점을 고려할 때, 더 이상 옹호할 이유가 없다"고 토플리스는 말했다.

ASB의 수석 이코노미스트인 마크 스미스도 이에 동의했다. 그는 대규모 금리 인하의 장애물이 높으며 경제 수치와 위험 균형을 조건으로 한다고 말했다.

"RBNZ는 2025년 말까지 3.25%의 OCR 종료점에 도달하여 2025년 말까지 보다 측정된 OCR 완화 속도로 돌아갈 것으로 예상합니다."

그러나 그렉 스미스는 2024년 최종 통화 회의와 내년 2월 첫 통화 회의 사이에 또 다른 필수 사항이 있다고 말했다.

"거의 3개월 동안 우리의 성장 프로필에 많은 일이 일어날 수 있으며, 반드시 좋은 방향으로만 일어나는 것은 아닙니다."

크고 작은 비즈니스들로부터 연락 받은 일화적인 증거에 따르면, 어려움을 겪고 있는 비즈니스 중 일부는 실패 직전에 있음을 지적했다.

스미스는 크리스마스를 앞둔 이번 금리 인하가 모든 변화를 가져올 수 있다고 말했다.

그는 "정말 필요했던 점보 컷을 완전히 피할 수 있을까?"라고 의문을 제기했다

"뉴질랜드 경제가 다른 많은 경제보다 뒤처지고 있고 금리가 너무 빨리 인상되어 너무 오래 유지되었다는 사실을 인정하는 것 외에는? 시간이 말해줄 것입니다.”

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