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주택 시장은 금리 인하의 혜택을 받을 가능성이 높지만 경제 전반은 아직 위기에서 벗어나지 못했다.
분석: 지난 몇 주 동안 널리 예상되었던 대로 중앙은행은 8월에 25bp의 잠정 인하를 단행한 후 기준 금리를 50bp 인하하여 통화 정책 완화 속도를 가속화했다.
이러한 결정은 세계 경제에 대한 전망 악화를 포함한 여러 가지 요인에 의해 주도되었다. 중앙은행은 특히 다가오는 대선으로 인한 미국 경제의 하방 리스크와 중국의 성장 둔화, 중동의 불안 등을 구체적으로 언급했다.
중앙은행은 정부의 자제와 함께 가계와 기업의 지출이 지속적으로 약세를 보이고 있다고 지적했다. 가장 중요한 것은 경제가 이제 어느 정도 여유 여력을 확보했으며 기업들이 가격 인상 계획을 억제하고 있다는 견해를 표명했다는 점이다.
현재 공식 기준 금리는 4.75%이며 11월 27일 다음 검토에서 4.25%로 떨어질 가능성이 높아졌다. 그 후 다음 검토는 3개월 동안 더 진행되지 않는다.
현재 대부분의 대출자들이 단기 고정금리 또는 변동금리를 이용하고 있기 때문에 차입 비용 감소가 경제와 주택 시장으로 빠르게 전달될 것이다. 이는 월간 설문조사에서 관찰한 주거용 부동산 활동의 강세가 계속될 것임을 의미한다.
예를 들어, 모기지 중개인의 39%는 시장에서 첫 주택 구매자가 더 많아지고 있다고 답했다. 47%는 더 많은 투자자를 만나고 있다.
중개인들은 은행들이 대출 기준을 조금씩 완화하여 주택 신용 수요에 대한 개선 전망에 대응하고 있다고 말하지만, 처리 시간이 다시 한 번 길어지고 있어 곧 가격 사이클의 바닥을 잡으려는 구매자들을 좌절시키기 시작할 것이다.
하지만 부동산 시장이 회복세를 보이고 낙관적인 전망으로 미래를 바라보고 있다고 해서 경제가 위기에서 벗어난 것은 아니다.
가계는 내년 대부분 동안 실업률 증가와 보험료, 세금, 전기 요금 인상에 직면할 가능성이 높다. 순 이민 흐름은 빠르게 감소하고 있으며, 월간 지출 계획 설문조사에 따르면 소비자의 5%가 향후 3~6개월 내에 지출을 늘릴 계획이 아니라 줄일 계획이라고 답했다.
또한 많은 기업들은 비용이 계속 상승함에 따라 6~9개월 동안 매우 타이트한 현금 흐름에 직면해 있다. IRD는 체납자들을 쫓고 있고, 소비자들은 지출을 경계하고 있으며, 채무자들은 점점 더 많아 지기 시작했다.
최근 임업 부문에서 보았던 것과 같은 공장 폐쇄가 더 늘어날 가능성이 높으며, 팬데믹 패닉을 둘러싼 과도한 지출 이후 정부가 수년간 지속 가능한 형태로 정부 재정을 회복하기 위해 노력해야 한다는 사실을 잊지 말아야 한다.
소매업체의 경우 여름은 빠듯할 것이다. 인바운드 관광 사업자의 경우, 다가오는 따뜻한 시기는 긍정적이지만 중국 방문객 수가 완전히 회복되지 않을 것으로 보인다(중국은 특정 그룹들이 해외로 자유롭게 여행하는 것을 막기 위해 여권을 수집하고 있다).
제조업체 입장에서는 뉴질랜드의 지속적인 쇠퇴가 지속될 것으로 보인다. 하지만 건설 부문에서는 터널 끝에 빛이 보이기 시작했다. 건축가들은 여전히 업무와 인력을 줄이고 있지만 개발자들은 2025년 하반기에 건설을 늘릴 준비를 하고 있다.
또한 해야 할 인프라 작업이 많으며 많은 지역에서 개발을 가속화하려는 정부의 노력은 결국 활동 수준을 높일 것이다.
전반적으로 통화 정책 완화의 가속화는 뉴질랜드 경제에 긍정적이지만, 주요 영향은 아마도 2025년 하반기에나 나타날 것이다.
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