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중앙은행의 인플레이션과의 싸움은 끝났다. 그런데 왜 상황이 나아진 것 같지 않은 걸까?
수요일에 발표된 자료에 따르면 소비자물가지수가 2024년 4분기에 2.2% 상승했다. 이는 중앙은행의 목표 범위인 1~3%의 중간에 가깝다.
키위뱅크의 수석 경제학자 재로드 커는 "좋은 소식은 생활비 위기가 확실히 끝났다는 것"이라고 말했다.
하지만 그는 많은 가정에서 이것이 사실이 아니라고 느낄 만한 충분한 이유가 있다고 말했다.
인플레이션이 범위내 있으면서 임금 상승을 몇 번 경험해야 구매력이 진정으로 회복되는 것을 느낄 수 있다는 것. 즉, 그 같은 경제학자들은 수치상 끝났다고 말하지만 가계는 곧바로 느끼지 못하기 때문이다.
그는 올해 중반까지 가계, 특히 모기지 금리를 재조정하는 가계의 상황이 나아질 것이라고 말했다. 주택 대출의 80%가 조금 넘는 비율이 향후 12개월 안에 재조정될 예정이다.
BNZ의 수석 경제학자 마이크 존스는 인플레이션과 생활비 사이에 차이가 있다는 데 동의했다.
인플레이션과 생활비는 함께 묶여 있는데, 지난 몇 년 동안 인플레이션이 급등했다는 사실을 은폐할 수 없다. 물가는 여전히 가계 소득에 비해 매우 높은 수준이며, 특히 필수품, 세금, 보험, 식품 등 다양한 구성 요소를 살펴보면 더욱 그렇다. 가계가 여전히 그러한 역풍에 직면하고 있다고 느끼는 것은 놀라운 일이 아니다.
소득이 지출을 따라잡는 데는 시간이 걸린다. 인플레이션이 급등했을 때처럼 구매력이 약화되면 회복하는 데 시간이 걸리기 때문이다.
그는 경제가 다시 성장하기 시작하고 기업들이 임금 인상을 전가 할 수 있게 되면서 하반기에는 가계가 더 나아질 것이라고 말했다.
인포메트릭스 최고경영자 브래드 올슨은 많은 가구가 비교적 최근에 물건을 훨씬 저렴하게 살 수 있었던 걸 기억하기 때문에 여전히 압박감을 느끼고 있다고 말했다.
그는 이전에는 인플레이션이 급등해 모든 물가가 급등했지만, 현재는 가격 차이가 더 커졌다고 말했다.
그는 많은 사람들이 가격이 오르면 결국 다시 떨어질 것이라고 생각했을 것이라고 말하며, "인플레이션율은 떨어졌지만 일반적으로 가격은 현재 수준에서 떨어지지 않을 것으로 보인다. 1년 또는 2년 후의 보험료는 지금보다 싸지 않을 것이다. 임대료도 마찬가지다. 어떤 사람들에게는 정신적으로 이 모든 것을 견뎌내는 것이 꽤 힘들 것이다."
▶이자율은 어떻게 되나?
이번 분기의 CPI는 주로 수입 인플레이션에 힘입어 중앙은행이 예상했던 것보다 약간 높았다.
경제학자들은 다음 달에 공식 기준 금리를 50bp 인하하겠다는 중앙은행의 생각을 바꾸기에는 이 정도만으로는 충분하지 않을 것이라고 말했다.
존스는 OCR이 여전히 중립 금리보다 훨씬 높으며, 모든 측면을 고려하면 OCR을 더 낮출 필요가 있다고 말했다.
"우리의 견해는 2월의 50bp 인하가 시장 기대에 꽤 잘 반영되었다는 것이다. 그 후로 그리고 올해 하반기로 접어들면서 상황은 더욱 불투명해진다."
올슨은 중앙은행이 50bp 인하에서 벗어날 가능성은 낮다는 데 동의했다. 하지만 그는 미래에 대한 의문이 있다고 말했다. 채권 금리와 스와프 금리가 상승했고, 글로벌 인플레이션 기대치가 더 높아졌기 때문이다.
"모두가 기대하는 만큼 중앙은행이 금리를 더 낮출 여지가 크지 않을 수도 있다."
일부는 OCR이 하락함에 따라 은행들이 금리를 계속 낮출 것으로 예상했지만, 이를 완화할 수 있는 국제적 요인들이 있었다고 그는 말했다. "사람들이 생각하는 것보다 금리 주기의 바닥에 더 가까웠을 수도 있다. 현재 위험의 균형은 거기에 있다... '내가 금리를 고정하고 내일 폭락할 수도 있다'는 것보다, 현재 위험이 좋아하는 곳은 아니다."
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