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미국은 작년 초 이후 가장 빠른 일자리 성장을 기록했다.
인플레이션이 약간 상승했는데, 이는 미국 정책 결정자들을 걱정스럽게 했다.
미국의 고용 시장이 개선되면 뉴질랜드의 이자율 인하 폭도 줄어들 수 있다.
미국의 고용 시장은 성장하고 있다. 좋은 소식이라고 생각할 수 있겠지만, 이는 뉴질랜드에도 영향을 미치고 있다. 특히 지속적인 금리 인하에 찬물을 끼얹을 수 있기 때문이다.
미국의 최신 고용 데이터에 따르면, 미국은 12월에 25만개 이상의 일자리를 추가로 기록했는데, 이는 작년 초 이후 가장 빠른 일자리 증가였다. 실업률도 4.1%로 낮아졌다.
인포메트릭스 최고경영자 브래드 올슨은 경기 회복으로 인해 올해 미국에서 금리가 추가로 인하될지에 대한 의문이 제기되면서, 항상 좋은 소식만 있는 것은 아니라고 말했다.
그는 "미국 경제가 높은 금리로 이렇게 성과를 내고 있다면, 낮은 금리에서도 여전히 강력한 활동이 나타날 가능성이 높으며, 이는 인플레이션 압박을 가중시킬 수 있다"고 말했다.
11월 인플레이션은 연간 2.7%로 9월의 2.4%보다 약간 상승했다.
미시간 대학의 인플레이션 기대 조사에 따르면 단기 및 장기 인플레이션이 증가할 가능성이 높다. 장기 기대치는 3.3%로 상승했으며, 올슨은 이것이 2008년 6월 이후 가장 높은 수준이라고 말했다.
그는 "인플레이션이 정상보다 계속 높을 수 있다는 견해는 의사 결정권자들을 걱정시킬 수 있다. 왜냐하면 더 높은 인플레이션 기대치가 실제 인플레이션을 높이는 데 영향을 미칠 수 있기 때문이다"고 말했다.
이러한 요인들은 2025년에도 우리 금리 인하 가능성이 여전히 높은지에 대한 의문을 제기하고 있다.
"미국 금리에 대한 예측가들 기대치가 다시 바뀌었는데, 대부분의 지표가 다음 미국 연방 기금 금리 인하 시점인 6월로 옮겨갔다. Bank of America는 이제 더 이상 미국 연방기금금리 인하가 없을 것이라고 생각하며, 다음 변화는 인상일 것이라고 말했다."고 그는 말했다.
그러면 이 사건이 뉴질랜드라는 작은 나라에 어떤 영향을 미칠까?
올슨은 “이 모든 것이 뉴질랜드에 영향을 미친다. 미국에서 금리 인하가 줄어들면 국제/미국 금리가 더 높아질 것이다. 우리는 이미 미국 일자리 데이터 이후 채권 금리가 상승하는 것을 보았다."고 말했다.
이로 인해 뉴질랜드 은행이 차용하는 국제 자금 조달 비용이 더 많이 소요돼, 첫 예상보다 국내에서 추가 금리 인하의 범위를 줄일 수 있다는 것.
미국 경제와 시장의 강세로 인해 USD에 대한 수요가 크게 증가했으며, 이로 인해 US달러 대비 NZ달러는 최근 몇 달 동안 상당히 하락했다.
올슨은 NZD가 9월과 12월 사이에 평균 7.4% 하락했으며, 더 하락할 가능성이 크다고 말했다.
NZD 하락은 수출업체에게 좋은 소식이지만, 수입 비용이 높아져 전체적인 물가상승이 발생할 수 있다.
올슨은 "금리 저점이 많은 사람들이 생각하거나 기대하는 것보다 더 가까울 수 있다고 한동안 경고해 왔으며, 이러한 최근 상황이 그 배경에 무게를 더한다."고 말했다.
중앙은행(RBNZ)은 2025년에도 여전히 금리를 인하할 예정이며 2월 중순에 다음 결정을 내리기 전에 소화해야 할 국내 데이터가 상당히 있지만, 전 세계적으로는 금리 인하가 더 많이 이루어지지 않을 수 있으며, 그 영향 중 일부는 뉴질랜드로 확산될 가능성이 높다.
뉴질랜드의 공식기준금리(OCR)는 11월 말 기준 50bp 하락해 4.25%를 기록했으며, 다음 검토일은 2월 19일이다.
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