ASB, 중앙은행 ‘OCR 더 많이 내려야 할 듯’ 예측

• ASB, RBNZ가 현재 예측보다 OCR을 더 낮춰야 할 수도 있다 생각

• 정부, 기업 및 가계 지출이 정체되면 RBNZ가 OCR 더 내릴 수 있어

• 관세 불확실성으로 RBNZ의 포워드 가이던스에 어려움 초래

한 경제학자에 따르면, 정부가 신규 정책에 사용할 수 있는 금액을 13억 달러로 줄이겠다고 밝힌 후, 중앙은행(RBNZ)은 경기 부양을 위해 기준 금리를 더욱 낮춰야 할 수도 있다.

재무부 장관 니콜라 윌리스는 예산안 발표 전 연설에서 5월 22일 예산은 "사탕 싸움"이 아니며 지출 증가분은 보건, 교육, 국방 분야의 우선 순위에 사용될 것이며, 기업 성장에 대한 적당한 수준의 지원이 있을 것이라고 밝혔다.

ASB 수석 경제학자 마크 스미스는 정부가 집안을 정리하려는 명확한 의도를 가지고 있었으며, 그렇게 하면서 경제에 대한 부양책을 줄일 것이라고 말했다.

"실제로, 이는 중앙은행에 더 많은 부담을 주어 경제에 더 많은 지원을 제공하려는 것입니다. 운영 지출 증가를 억제하면 더욱 긴축적인 정책 기조가 나타날 것입니다.”

"결과적으로 공식 기준금리(OCR)는 그렇지 않았을 때보다 더 낮아질 것입니다."

중앙은행은 이전에 연말까지 OCR 금리를 중립 금리인 3.0% 정도로 낮추겠다고 발표한 바 있지만, 4월 결정에서는 불확실성이 크고 향후 인하가 중기 인플레이션 예측이 계속 하락함에 따라 영향을 받을 것이라고 언급했다.

트럼프플레이션

스미스는 정부의 예산 삭감으로 경제 가치가 약 0.3% 감소할 것이며, 이는 이미 어려움을 겪고 있는 경제에 더욱 큰 타격이 될 것이라고 말했다.

이는 인플레이션 압력을 완화하는 데 도움이 되겠지만, 중앙은행이 금리 인하와 저렴한 차입 비용으로 경제를 지원해야 할 필요성이 커질 수 있다는 전망을 높였다.

하지만 과도한 자극은 인플레이션을 유발할 수 있으며, 관세와 무역 전쟁으로 인해 인플레이션 위험이 커져 OCR이 높아질 수 있다.

BNZ 연구 책임자인 스티븐 토플리스는 "트럼프플레이션" - 높은 관세로 인한 인플레이션 상승과 저조한 성장이 동시에 나타나는 현상 - 이 전 세계 주요 중앙은행들이 금리 전략을 예측하고 제시하는 데 어려움을 겪고 있다고 말했다.

그는 중앙은행이 5월 28일 통화 정책 성명에서 금리에 대한 지침을 발표하지 않은 것은 캐나다 중앙은행과 유럽 중앙은행의 선례를 따르는 것일 수도 있다고 말했다.

성장 둔화와 인플레이션 상승, 즉 스태그플레이션은 정책 계획에 포함되지 않으며, 중앙은행은 이를 두고 "최소한의 선택"이라는 가장 인기 있는 슬로건을 더 스트리밍하게 될 것이다.