지난주 발표된 새로운 데이터에 따르면 올해 6월로 끝난 2분기 연간 인플레이션율은 전 분기의 4%에서 3.3%로 떨어졌고 2년 전 코로나 이후 최고치인 7.3%에서는 3.3%로 크게 떨어진 것이다.

이는 생활비 위기와 연이은 금리 인상으로 압박을 받고 있는 뉴질랜드인들에게는 희소식이다. 2분기 인플레이션 결과가 중앙은행이 예상했던 것보다 좋았다는 사실은 몇 차례의 신속한 금리 인하 요구를 부채질할 것이다.

공식 현금금리 인하에 대한 기대감은 이미 높아진 수준이다. 은행들이 주택담보대출을 위해 돈을 빌려주는 데 드는 비용의 좋은 지표인 도매금리는 이달 초 중앙은행의 고무적인 OCR 발표 이후 급락했다.

추가 금리 인하 방안이 검토되고 있지만, 얼마나 빨리 금리가 폭락할지 미지수다.

ANZ의 최근 전망은 2025년 6월까지 1년 고정금리가 5.7%로 떨어질 수 있음을 시사한다.

그러나 ANZ의 예측이 실현되려면, 중앙은행이 조만간 금리 인하를 시작해야 할 것이다. 올해 OCR 발표는 세 차례 더 남아 있는데, 대부분의 경제학자들은 마지막 발표인 11월 27일을 첫 번째 금리 인하일로 꼽고 있다.

첫 번째 인하 시기는 인플레이션에 달려 있다. 중앙은행이 금리를 인상한 이유는 포스트 코로나 이후 급등한 인플레이션 때문이다. 그리고 이번 결과가 중앙은행의 목표 범위인 1~3%에 근접한 가운데, 중앙은행은 '경직적인 인플레이션'을 우려하고 있다.

지난 달, 중앙은행의 수석 경제학자 폴 콘웨이는 "단기적으로 인플레이션이 우리의 현재 예측보다 더 지속될 수 있다고 생각할 만한 이유가 있다"고 경고했다. 가장 주목할 만한 것은, 국내 또는 비교대상 인플레이션과 서비스 부문 인플레이션이 당초 예측보다 높은 수준을 유지하고 있다는 점이다.

그러나 그는 "인플레이션이 중기적으로 예상보다 더 빠르게 하락할 수 있다고 생각하는 몇 가지 이유도 있다"고 덧붙였다. 예를 들어, 제품 및 노동 시장의 여유 용량을 늘리면 현재 예상보다 더 빠르게 인플레이션을 낮추는 것으로 이어질 수 있다.

대부분의 경제학자들은 헤드라인 인플레이션이 9월까지 중앙은행의 목표치 밴드로 돌아올 것으로 예상하고 있으며, 10월 17일 발표된 3분기 인플레이션 수치는 매우 중요한 것으로 입증될 것으로 보인다.